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天然橡膠:延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢
文章來源:中國化工報     更新時間:2025-04-22 15:01:17
        4月以來,天然橡膠現(xiàn)貨價格先漲后跌。據(jù)數(shù)據(jù),截至4月18日,上海市場天然橡膠(全乳膠)價格收于1.4450萬元(噸價,下同),較4月1日累計下跌1800元,跌幅達11.1%。
 
  “2025年天然橡膠開割季標志著天然橡膠市場進入新的發(fā)展階段。短期來看,供應(yīng)增量釋放與需求疲軟矛盾主導(dǎo),膠價或延續(xù)偏弱震蕩,但去庫存壓力及政策預(yù)期限制下行空間,國儲收儲規(guī)模不及預(yù)期,或加劇市場波動。”隆眾資訊分析師相曉帆說。
 
  供應(yīng)預(yù)期增加
 
  “目前國內(nèi)外天然橡膠產(chǎn)區(qū)物候正常。云南產(chǎn)區(qū)已于3月下旬逐步開始試割,海南產(chǎn)區(qū)于4月10日前后陸續(xù)開割;東南亞主要產(chǎn)膠國泰國、越南、馬來西亞將于4至5月先后進入開割季。”卓創(chuàng)資訊分析師路寧說。
 
  “國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)即將進入旺季,預(yù)計4月膠水供應(yīng)逐步放量,膠農(nóng)對開割初期價格預(yù)期謹慎,短期搶收行為或有限。泰國東北部輕微干旱影響有限,橡膠園預(yù)計在4月上旬如期開割;南部產(chǎn)區(qū)雨水充足,將于4月下旬進入開割季。”相曉帆說。
 
  “海南島南部陵水、樂東等產(chǎn)膠區(qū)域已經(jīng)開割,聽聞儋州進入試割階段,預(yù)計海南中、西部主產(chǎn)區(qū)4月中旬以后將陸續(xù)進入開割狀態(tài),整體來看,今年開割情況基本符合正常季節(jié)性預(yù)期。”隆眾資訊分析師石曉璇說。
 
  需求復(fù)蘇乏力
 
  據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示,4月3日當周,中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為75.8%,環(huán)比減少2.38%,同比減少5.07%;中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為68.28%,環(huán)比下降0.08%,同比下降2.78%。
 
  “半鋼胎企業(yè)整體出貨壓力不減,疊加月內(nèi)新訂單數(shù)量未達預(yù)期,部分企業(yè)不得不下調(diào)排產(chǎn)量,樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)走低。全鋼胎多數(shù)企業(yè)排產(chǎn)維持穩(wěn)定,個別企業(yè)因庫存壓力靈活調(diào)整排產(chǎn)節(jié)奏,整體產(chǎn)能利用率微幅下調(diào),預(yù)計短期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率將維持穩(wěn)中偏弱態(tài)勢,市場需求端的結(jié)構(gòu)性分化仍將持續(xù)。”相曉帆說。
 
  路寧表示,全鋼輪胎終端市場需求疲軟,對全鋼輪胎消耗有限。二季度預(yù)計輪胎企業(yè)產(chǎn)銷放緩,成品存累庫預(yù)期。另外,高價原材料向下傳導(dǎo)不暢,輪胎企業(yè)生產(chǎn)成本較高,將對供應(yīng)端的開工形成一定拖拽。非輪胎制品的新訂單情況欠佳,高成本向下傳導(dǎo)不暢,預(yù)計二季度原材料采購延續(xù)剛需采購節(jié)奏,企業(yè)無意向過多儲備原料,因此預(yù)計二季度天然橡膠價格將下滑。此外外圍宏觀環(huán)境偏空,商品市場承壓。
 
  “對等關(guān)稅”沖擊
 
  4月7日,期貨市場橡膠系品種以跌停開盤,滬膠主力合約2509價格報于1.5580萬元,較上一交易日結(jié)算價直接下挫6%,引發(fā)市場關(guān)注。
 
  “清明節(jié)后,跌停開盤有點出乎意料。這主要在于宏觀情緒利空太明顯,全球貿(mào)易摩擦升級,市場對未來預(yù)期更加悲觀,大宗商品價格應(yīng)聲下落,橡膠受沖擊較大。”江蘇天膠貿(mào)易集團有限公司董事長李露說。
 
  此輪天然橡膠期貨合約大幅下跌的主要驅(qū)動或為美國關(guān)稅政策的超預(yù)期影響。
 
  “美國是輪胎和汽車消費大國,輪胎和汽車進口量巨大,而泰國、越南、柬埔寨對美貿(mào)易額較大,以泰國為例,每年向美國出口天然橡膠20萬至30萬噸左右,占比7%至10%,出口輪胎70億美元左右,占比接近50%。美國利用關(guān)稅壓制東南亞國家輪胎出口價格,以抵消關(guān)稅帶來的成本增加。而東南亞國家的輪胎廠因為依賴美國市場,沒有議價能力,只能壓制上游天然橡膠價格以降低成本,因此最終上游割膠和加工廠受影響最大。”李露說。
 
  “此外,汽車、家電及鞋材等橡膠終端方面,美國仍是主要出口區(qū)域,關(guān)稅矛盾升級則勢必增加企業(yè)成本、沖擊企業(yè)訂單。在金融屬性主導(dǎo)下,宏觀環(huán)境及資金情緒影響恐繼續(xù)施壓膠價運行。”卓創(chuàng)資訊分析師吳偉茹說。
 
  業(yè)內(nèi)人士認為,中國天然橡膠因自給率偏低,進口依存度高達80%以上。從進口數(shù)據(jù)來看,中美關(guān)稅問題對天然橡膠進口影響有限,核心影響則在于對商品市場運行環(huán)境以及天然橡膠需求預(yù)期的沖擊。
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