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    當前，多個化工細分領域正在經歷新一輪擴產周期，如即將到來的8月份，膠帶母卷行業將迎來投產“高峰期”，正丁醇行業下半年也有25萬噸投產產能“在路上”。

 

    多位化工行業分析人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，現階段，多個行業“反內卷”行動持續推進，化工行業“調結構、優供給、淘汰落后產能”的具體工作方案尚未明確，短期來看，多個細分領域的落后產能淘汰跟新產能釋放或同步進行，多數行業企業也已啟動應對策略，中長期看，化工行業“反內卷”正呈現“從原料到中間產品再到下游”的傳導趨勢。

 

    新一輪擴產增加供應

 

    7月份以來，重要化工中間體正丁醇走勢疲弱，7月下旬市場更是創年內價格新低。

 

    山東卓創資訊股份有限公司（以下簡稱“卓創資訊”）正丁醇行業分析師崔洪磊對《證券日報》記者表示，這主要是因為2024年以來正丁醇行業新產能加速投產導致行業產能利用率下降。

 

    卓創資訊數據顯示，2024年正丁醇新增產能為54萬噸，今年1月份至7月份再添14.5萬噸，預計整個下半年會有25萬噸新裝置投產。整體來看，未來五年仍將是正丁醇行業集中投產期，至2029年行業產能將超700萬噸。

 

    此外，因裝置技術門檻低、投資少、投產快，國內膠帶母卷行業同樣正步入新一輪快速擴張周期，產能增長趨勢明顯。截至2025年7月份，行業產能已達425.97萬噸，過去五年年均新增生產線27條。據行業最新消息，8月份華東與華南地區還有近20條新生產線計劃投產，無疑將進一步擴大產能。

 

    不過，在低迷環境中徘徊已久的膠帶母卷行業，在近期“反內卷”政策影響下感受到一絲暖意：上游原料PP（聚丙烯）期貨價格呈上揚態勢，進而帶動BOPP膜（雙向拉伸聚丙烯薄膜）低價產品價格跟漲，使得膠帶母卷行業市場心態得到提振。

 

    企業已啟動對應工作

 

    值得注意的是，“反內卷”行動或通過上下游產業鏈的傳導、倒逼技術升級與產業鏈整合等方式，作用于長遠。

 

    “當前苯加氫行業產能過剩，長期閑置產能達124萬噸，而行業對原料粗苯依賴度較高，在政策趨嚴背景下，部分小型、抗風險能力偏低的粗苯加氫裝置可能因成本壓力退出，2025年至2026年超70萬噸粗苯加工裝置新建或投產計劃也可能因原料問題推遲。”卓創資訊分析師田超如是說。

 

    卓創資訊膠帶母卷行業分析師王暉茹對《證券日報》記者表示，為緩解短期內的供應壓力問題，膠卷母帶行業企業正采取階段性降低生產負荷的措施來獲得一定支撐。

 

    面對政策導向，頭部企業已啟動應對策略，如苯加氫企業正探索混合苯等替代原料，降低對單一粗苯的依賴；正丁醇企業加快技術升級以提升產品附加值；膠帶母卷企業則通過設備更新和工藝優化，改進行業產能狀況。

 

    田超認為，中長期看，隨著落后產能劃分細則落地，低效產能將加速退出，具備技術、產業鏈優勢的企業將占據主導地位。

 

（編輯 喬川川）