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苯乙烯市場暴漲后勁不足
文章來源:中國化工報      更新時間:2025-05-22 14:38:15
        進入5月第二周,苯乙烯市場迎來一波強勢上漲行情,華東現(xiàn)貨價格突破8000元(噸價,下同),平均漲幅達4.5%~5%。這輪漲勢看似迅猛,但背后隱藏著多重矛盾:宏觀利好與供應收縮帶來的短期提振,正與成本支撐乏力、下游抵觸情緒升溫的現(xiàn)實博弈。從基本面來看,苯乙烯市場此番暴漲后勁不足,后續(xù)或?qū)⑾萑牍械椎珴q勢難續(xù)的膠著狀態(tài)。
 
  供應延續(xù)偏緊
 
  金聯(lián)創(chuàng)分析師崔靖表示,此輪苯乙烯價格的快速上漲主要是市場對前期過度悲觀情緒的修復。近期中美經(jīng)貿(mào)和談進展超預期極大改善了市場信心,疊加國際油價反彈,苯乙烯市場一改頹勢,買氣較前期明顯回升,價格大幅反彈,僅僅3天時間漲幅達到800元。
 
  除了宏觀層面的利好,恒力石化計劃外停車檢修消息落地也使多頭挺漲情緒進一步發(fā)酵,華東現(xiàn)貨市場連番大漲,輕松突破8000元。而此前受美國對等關稅等不利因素影響,4月上旬華東苯乙烯現(xiàn)貨一度跌至7000元關口,4月底華東現(xiàn)貨商談價格圍繞7280~7290元震蕩,環(huán)比大跌740元。
 
  從裝置運行來看,4月國內(nèi)苯乙烯主力裝置減停產(chǎn)集中,行業(yè)開工率創(chuàng)2025年以來最低水平,港口亦持續(xù)大幅去庫。但受制于市場悲觀情緒壓制,此時的苯乙烯價格延續(xù)弱勢下行態(tài)勢。進入5月,苯乙烯供應恢復增量大于新增檢修損失量,行業(yè)開工穩(wěn)中回升,市場延續(xù)弱勢。但隨著個別大裝置計劃外停車檢修利好消息釋放,短期供應量減少,加之宏觀面的配合改善,持續(xù)受到壓制的苯乙烯行情快速修復,價格超跌反彈。
 
  市場人士認為,后市來看,目前除華南地區(qū)供應充裕外,華東、山東、河北及東北主要產(chǎn)區(qū)供應均有不同程度收緊,苯乙烯整體供需有望延續(xù)緊供應格局,對市場心態(tài)支撐較強,價格大跌風險減少。
 
  成本支撐難強
 
  作為苯乙烯的上游原料,純苯價格走勢直接決定著產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配。市場人士表示,今年以來苯乙烯核心交易邏輯在于成本端。二季度初始,作為苯乙烯上游的純苯經(jīng)歷了一季度連續(xù)下跌后價格基本在6000~6300元震蕩,4月下旬以來純苯市場跌勢再度加大。直到“五一”過后下游部分裝置檢修陸續(xù)兌現(xiàn),業(yè)內(nèi)對純苯市場信心依然不足。
 
  但隨著國際形勢轉(zhuǎn)好,純苯價格隨著原油共振大漲,5月12日單日漲幅接近500元。在買漲不買跌氣氛帶動下,下游補庫積極,一周之內(nèi)主營煉廠連續(xù)兩次上調(diào)掛牌價格,純苯價格底部支撐再度走強。此后雖小有回落,但純苯價格累計上調(diào)接近600元,在6200元附近運行,持續(xù)虧損的苯乙烯行業(yè)終于轉(zhuǎn)虧為盈,煉廠目前理論盈利在360元左右。
 
  后市來看,目前純苯市場快速反彈的勢頭逐漸減緩,短期或以消化漲幅為主,但因掛牌價接連上調(diào)后底部價位已然抬升,市場或維持窄幅震蕩,對下游產(chǎn)品拉動作用將減弱。
 
  下游抵觸增加
 
  苯乙烯市場的暴漲正在引發(fā)下游行業(yè)的連鎖反應。苯乙烯的主要下游——EPS、ABS、PS等行業(yè)面臨價格跟漲難、利潤被擠壓的雙重困境。目前,EPS和ABS行業(yè)已接近成本線運行,PS行業(yè)虧損幅度擴大至300元以上,生產(chǎn)企業(yè)苦不堪言。
 
  下游企業(yè)紛紛表示,中美貿(mào)易關系緩解,后期將利好終端下游如家電、玩具等行業(yè),或有望推動企業(yè)出口訂單增長。但目前企業(yè)日子難過,虧損壓力增加,此種情況下對于高價苯乙烯原料購買意愿降低。
 
  山東睿陽化工貿(mào)易有限公司總經(jīng)理王春明表示,在苯乙烯上漲期間,EPS市場被動跟漲,幅度在2%左右。隨著天氣回暖,建筑行業(yè)保溫板需求緩慢恢復,但仍不及從前。緩沖包裝需求表現(xiàn)不佳,泡沫廠等下游工廠開工在五成左右,原材料消耗緩慢,且對高價原料采購積極性不高,觀望避險情緒較重。
 
  ABS價格也跟隨原料苯乙烯上漲,幅度在300~400元。此輪價格上漲較快,下游對高價抵觸心理漸強,此外下游訂單雖有部分短期小幅恢復,但尚缺乏持續(xù)性;隨著大家電等傳統(tǒng)淡季將近,ABS供需結(jié)構(gòu)缺乏繼續(xù)改善空間。
 
  PS市場也演繹小幅反彈行情,下游企業(yè)階段性補貨后追高意愿不足,且隨著傳統(tǒng)需求淡季來臨,業(yè)者信心或有松動,在成交缺乏放量支撐的預期下,加之虧損壓力增加,市場交投難以放量,對原料苯乙烯采購維持低位。
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