丁酮：短期仍有上行空間
文章來(lái)源：中國(guó)化工報(bào) 更新時(shí)間：2024-12-31 15:19:40
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年關(guān)將至，丁酮市場(chǎng)突然啟動(dòng)，“開(kāi)掛”般直線(xiàn)拉漲。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，12月27日，丁酮市場(chǎng)參考價(jià)為7966.67元(噸價(jià)，下同)，較12月10日上漲了9.1%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，推動(dòng)丁酮市場(chǎng)淡季突漲的主要原因是原料醚后碳四價(jià)格上行，疊加出口增量造成的短期供需錯(cuò)配。展望后市，推動(dòng)市場(chǎng)上行的兩大因素尚未消散，短期內(nèi)丁酮市場(chǎng)仍有上行空間。
市場(chǎng)淡季突漲
“下半年，隨著外盤(pán)回落及東南亞供應(yīng)缺口填補(bǔ)，外貿(mào)力度明顯轉(zhuǎn)弱。同時(shí)，國(guó)內(nèi)新裝置階段投產(chǎn)壓制心態(tài)，疊加原油及能化大宗商品價(jià)格回落，旺季時(shí)段需求不及預(yù)期，丁酮市場(chǎng)承壓下行。”金聯(lián)創(chuàng)化工分析師楊廣智表示，相比上半年丁酮價(jià)格震蕩上行的走勢(shì)，丁酮市場(chǎng)下半年持續(xù)下跌，在10月傳統(tǒng)旺季意外創(chuàng)下年內(nèi)新低。
10月下旬，廣東惠州宇新新材料的10萬(wàn)噸/年丁酮新產(chǎn)能投產(chǎn)后運(yùn)行正常，其他主流大廠(chǎng)生產(chǎn)變化不大，丁酮產(chǎn)量預(yù)期創(chuàng)下近五年新高。楊廣智表示，需求方面，受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不足、國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)博弈加劇及國(guó)內(nèi)終端行業(yè)持續(xù)低迷等因素壓制，內(nèi)需層面長(zhǎng)期疲弱。在供需基本面不佳的大背景下，丁酮行業(yè)處于偏承壓狀態(tài)，市價(jià)在近五年的低價(jià)區(qū)間運(yùn)行。10月31日，丁酮市場(chǎng)參考價(jià)為7116.67元。
按往年慣例，12月份丁酮行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季，但今年的市場(chǎng)走勢(shì)卻背道而馳。12月中旬，市場(chǎng)突然啟動(dòng)從7333.33元的點(diǎn)位迅速上行，于12月26日漲至7966.67元，9天時(shí)間上漲了630元，離8000元大關(guān)僅一步之遙。
成本支撐堅(jiān)挺
推動(dòng)丁酮市場(chǎng)淡季上漲，原料醚后碳四價(jià)格上行的提振功不可沒(méi)。
卓創(chuàng)資訊分析師馬燕在研報(bào)中指出，進(jìn)入11月以來(lái)，隨著丁酮價(jià)格跌至年內(nèi)低點(diǎn)后，下游深加工企業(yè)利潤(rùn)空間增大，并且下游調(diào)油市場(chǎng)走勢(shì)好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)下游逢低補(bǔ)貨，驅(qū)動(dòng)醚后碳四市場(chǎng)供需基本面偏緊，下游競(jìng)價(jià)入市，導(dǎo)致價(jià)格不斷上漲。
醚后碳四下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為調(diào)油原料市場(chǎng)，其中烷基化裝置為主要下游，約占其消費(fèi)總量的70%。因此烷基化裝置開(kāi)停及利潤(rùn)情況對(duì)醚后碳四需求干擾明顯。
11月，山東地區(qū)部分前期停工的烷基化裝置陸續(xù)復(fù)工，烷基化裝置開(kāi)工負(fù)荷率上升，醚后碳四需求量增加；另一方面，在汽油船單活躍度提升的支撐下，烷基化油需求好轉(zhuǎn)，樂(lè)觀情緒主導(dǎo)市場(chǎng)震蕩上行，從而激發(fā)深加工企業(yè)對(duì)醚后碳四原料的采買(mǎi)熱情，提振醚后碳四需求。而供應(yīng)面則整體偏緊，企業(yè)庫(kù)存低位，對(duì)市場(chǎng)形成強(qiáng)有力的利好驅(qū)動(dòng)。
后市來(lái)看，馬燕預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)醚后碳四市場(chǎng)維持持續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。目前市場(chǎng)呈產(chǎn)銷(xiāo)平衡狀態(tài)，企業(yè)庫(kù)存處于偏低水平，而短期調(diào)油原料市場(chǎng)剛需良好，對(duì)丁酮價(jià)格存在支撐，裝置運(yùn)行預(yù)計(jì)平穩(wěn)，對(duì)醚后碳四剛需穩(wěn)健。供應(yīng)面來(lái)看，短期內(nèi)仍無(wú)增量預(yù)期，市場(chǎng)供應(yīng)延續(xù)偏緊格局。油品市場(chǎng)預(yù)期樂(lè)觀，市場(chǎng)心態(tài)向好。利好驅(qū)動(dòng)疊加，預(yù)計(jì)短期醚后碳四市場(chǎng)易漲難跌。
出口增量托舉
9月開(kāi)始，丁酮市場(chǎng)出口量連續(xù)3個(gè)月達(dá)到2萬(wàn)噸以上，出口訂單集中交付導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需偏緊。
11月，中國(guó)丁酮出口量達(dá)到2.3萬(wàn)噸，同比增加154.18%，居全年第二。2024年前11個(gè)月丁酮總出口量達(dá)到218105噸，同比增長(zhǎng)74%。
“韓國(guó)、印度尼西亞、越南和印度為丁酮出口主要的貿(mào)易伙伴。今年丁酮出口量的增長(zhǎng)主要來(lái)自這四國(guó)。”卓創(chuàng)化工分析師徐時(shí)楠介紹。隨著東南亞制造業(yè)回暖，預(yù)計(jì)我國(guó)丁酮出口量或繼續(xù)維持高位。
另外，雖然11月主要貿(mào)易伙伴韓國(guó)及越南采購(gòu)下滑，但歐洲及美洲多國(guó)采購(gòu)均有一定程度上升，因此我國(guó)丁酮出口依然保持良好氛圍。加之國(guó)外裝置12月有少量減產(chǎn)，也刺激我國(guó)丁酮出口量在1月仍有強(qiáng)力支撐。
徐時(shí)楠認(rèn)為，隨著10—11月丁酮出口量大增，國(guó)內(nèi)丁酮供應(yīng)緊張的局面逐漸加劇。到了12月，山東、華東及華南工廠(chǎng)均以預(yù)售為主，國(guó)內(nèi)供應(yīng)延期也讓部分貿(mào)易商高價(jià)采購(gòu)市場(chǎng)現(xiàn)貨。目前國(guó)內(nèi)主力工廠(chǎng)均沒(méi)有庫(kù)存，多預(yù)售1月貨物為主，因此短期來(lái)看，丁酮市場(chǎng)仍有持續(xù)上漲可能。
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