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一、鄰法苯酐走勢與利潤分析

        原料鄰苯市場在原料二甲苯價格大幅走低以及苯酐個別裝置檢修致需求量降低的雙重壓力下，工廠掛牌價格10月份自6900元/噸分兩次下調至6500元/噸。不過，因掛牌價格高位回落，10月份結算價格仍舊較高。

    鄰法苯酐一方面受到原料鄰苯價格下調的利空，另一方面承受低價萘法貨源對市場的沖擊；同時下游DOP、UPR等產品需求疲軟，致鄰法苯酐價格重心不斷下移，截至28日華東市場主流成交參考6400-6500元/噸自提，較9月底跌幅有600元/噸。生產利潤一直在盈虧平衡線之下運行，以華東市場為例粗略計算，10月份鄰法苯酐平均利潤值為-150元/噸。

二、萘法苯酐走勢與利潤分析

        10月份前三周國內工業萘基本保持每周300元/噸的降幅回落，同樣給萘法苯酐市場帶來較大利空；加之由于國慶節因素，工廠庫存多有累積，而下游工廠需求恢復緩慢，多消耗前期貨源。因此，工廠多犧牲生產利潤來促進出貨，工業萘的大幅走低給萘法以低于鄰法正常差值來獲得銷售優勢提供了基礎。

        隨著工業萘和萘法苯酐價格接近年內低位，疊加部分裝置檢修，月底市場出貨情況好轉，萘法苯酐開始試探性反彈，生產利潤由負轉正；但是對于整體利潤情況改變不大，10月份萘法苯酐盈利同樣欠佳。

三、展望

        由于鄰萘法價差過大，預計短期內國內苯酐市場震蕩整理運行，鄰萘法走勢分化，兩者價差有望收窄。萘法苯酐或維持微利，而鄰法苯酐繼續虧損的可能偏大。