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　12月份甲醇期貨市場維持震蕩走低態勢，12日之前，甲醇期貨主力MA1901維持震蕩走高態勢，最高至2586（發生在12月10日），主要在于原油企穩疊加烯烴利潤修復，盤面反彈驅動增加所致；不過相對基本面而言，高位庫存及低價外盤則對現貨市場形成壓制。隨著市場演繹，12日主力換月至MA1905，不過隨著油價依次下破50、45、42美元/桶關口，換月之后的甲醇以及其它商品一起均維持持續下破態勢，MA1905最低至2306，均為年內新低。月末兩天，甲醇期貨盤面小幅反彈，整體呈現低位震蕩態勢。

 　　1月初的幾日隨著原油價格底部反彈形成支撐，期貨盤面也逐步走高至2495附近，逼近40日線。從基本面來看，供需簡要分析如下：

 　　供應方面：數據統計顯示，12月份我國甲醇企業開工可能在68%附近，預計產量變動不大。目前西南氣頭裝置開工一般，玖源、江油萬利、瀘天化均因限氣陸續從11月底12月初開始停車，川維小裝置11月底停車大裝置降負運行，且大裝置后續1月份有檢修計劃；蘇北如偉天等裝置計劃12月底恢復，待跟蹤；華北多數裝置正常；西北能源12月下臨時短停幾日，黃陵12月初陸續恢復正常，青海部分氣頭裝置仍停車未恢復。新建裝置方面，山東魯西化工新建80萬噸/年甲醇裝置于12月下旬順利投料，日產2000噸，12月25日開始銷售；恒力新建甲醇裝置預計今年年初；潞寶三期年產20萬噸甲醇于12月24日竣工試產。進口方面，12月因部分11月底船貨推遲影響，上半月到港相對集中，然下旬受部分庫區庫容相對受限影響，整體卸貨速度一般，進而導致部分船貨到港推遲至1月初附近，故預計12月進口量雖有增加，然增幅不大，或在70萬噸附近。1月份整體進口來維持常量，且考慮到12月份伊朗部分裝置臨停以及假期因素影響，預計整體發船或減量，加之船只及庫容受限因素影響，預計1月份整體進口量或在65萬噸附近，待跟蹤。

 　　需求方面：12月份國內甲醇部分傳統下游開工繼續下滑，如醋酸月開工跌幅較大，MTBE開工也略有走低，二甲醚開工變化不大。后續來看，甲醛部分下游預計元旦節后開始停工放假，后續此類下游開工仍有下滑預期；醋酸后續1月初揚子乙酰裝置計劃停車檢修一個月，不過其他裝置也有重啟預期，預計變動不大；烯烴開工月內略有增加，后續1月份關注港口及河南裝置變動，預期此類需求保持平穩。

 　　總體來看，1月份國內甲醇基本面會延續弱勢，傳統需求進一步弱化、新型需求可能變動不大，終端不足對下月行情將會形成明顯鉗制；當然需要關注節前中下游備貨情況；北方部分地區嚴寒天氣會影響運輸，因此內地可能會呈現區域化走勢，上游企業則會在該階段繼續延續降價排庫策略；月中01期貨交割則會釋放一定庫存量。總體來看，暫時預計1月份甲醇市場可能以弱勢整理為主，需要關注油價、新建裝置、運輸及節前備貨情況。