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5月對于國內丙烯酸及酯市場來說，漲勢持續一個月，價格遞進上漲，在價格走勢圖上來看，市場行情或許漲勢喜人，但是，內里丙烯酸及酯市場面臨的挑戰也在這遞進的價格漲勢中不斷加重。而5月底的行情，報盤漲勢雖延續，但是實單的跟進速度卻也挑戰著市場操作者的神經。

先來看成本面帶來的挑戰。截至截稿，山東丙烯市場連續跌勢，高端拍賣成交零星，山東地區主流出廠報價8350-8450元/噸。國際原油大幅下滑，打擊市場心態，雖PP期貨小幅反彈走高，但市場需求利空影響較大，終端需求不旺，下游粉料工廠延續讓利出貨，利潤持續收窄，對原料采購熱情欠佳，交投氛圍冷清。正丁醇方面，江蘇地區工廠報價穩定，業者心態轉弱，主力操盤趨于謹慎，市場成交氛圍不溫不火，外圍價格維穩對區內支撐有限，下游按需補貨為主。早盤江蘇正丁醇暫時參照至9150-9200元/噸，主流商談參照中高端。

從4月開始，丙烯酸丁酯的兩個重要原料丙烯和正丁醇便漲勢不斷，但從丁酯的價格走勢來看，雖有成本不斷上漲支撐成本，但丁酯本身價格的漲勢坡度較原料來看偏緩。丙烯酸丁酯價格虧損情況也在報盤不斷推漲的過程中逐漸縮窄，截至目前，華東丙烯酸丁酯報盤參考10800-11000元/噸，實單現貨成交在10800元/噸水平線波動，鞏固高位仍需時間和下游更多訂單支持。

成本面前期漲勢過快，且漲勢延續時間較長，但是由于丙烯酸丁酯市場需求面的帶動乏力，雖有廠家報價陸續跟進成本漲勢，以此來縮窄虧損情況，但實單跟進緩慢，丙烯酸丁酯廠家報盤和實單價格差距空間逐漸增大。

目前華東廠家丙烯酸丁酯報盤價格基本在11500-12500元/噸附近，實單報盤也基本在10900-11200元/噸附近，一級市場現貨新單報盤可謂不斷挑戰市場對高位價格的接受水平，而二級市場因前期貨源庫存仍存，以及對新單高端價位的囤貨意向淺淡，報盤雖有小幅跟漲廠家報價水平，卻難以保持實單的有力跟進。

5月底，市場博弈局面由廠家庫存有限而端坐報盤高位靜等市場反映的觀眾臺，市場現貨新單的真實博弈盤由二級市場和下游工廠來維持。由此，作為現貨靈活交投的主力貿易商在目前漲勢行情中，逐步成為價格實質漲勢的直接助推者，然而，助推阻力也在不斷壓榨二級市場的操作信心，下游工廠對高價的抵觸情緒還有山東地區因上合組織峰會而降低開工率的終端需求，都逐漸拉長目前漲勢的價格落實進程，也在逐漸消耗中間商對漲勢和高位的樂觀情緒。截至截稿，華東地區丙烯酸丁酯一級市場實單報盤約10900-11200元/噸附近，二級市場實單報盤在10900-11000元/噸附近，實單成交有限，下游隨用隨拿操作。

因此，在供應面來看，由于6月份廠家因停車檢修計劃預期而維持開工率有限，在庫存無壓力的情況下，報盤仍將遞進上漲探市；站在市場面來看，中間商目前多銷售手中前期積累庫存為主，新單囤貨風險較大的情況下，采購補倉操作維持剛需小單，低倉保守操作為主，因現貨庫存有限，報盤維持高位小漲試探下游需求情況；站在下游需求面來看，中大型下游企業多與廠家維持合約采購合作，除去剛需合約量外，入市靈活采購情緒謹慎，而中小型下游企業因受政策等影響相對明顯，采購情緒對目前丁酯高位價格較為抵觸，剛需高價小單采購，對丙烯酸丁酯需求帶動程度仍需觀望。因此，丙烯酸及酯市場在接下來兩周附近仍將高位區間整理，供需博弈局面延續，供應商庫存及下游企業庫存變化的拉鋸戰或將成為市場行情漲勢程度的主題，建議持貨商謹慎操作。