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從5月8日開始，乙二醇結(jié)束了整理格局，電子盤跌破支撐位引發(fā)多頭踩踏導(dǎo)致市場連續(xù)兩天大跌。就在10日下午，臨近尾盤，部分空頭獲利回補，市場低價買氣良好，略有反彈令市場稍顯喜色，可惜前方阻力太大，上漲動力不足。那么后市行情將會何種走向呢？

    首先來看一下供需面：

    1、國產(chǎn)乙二醇裝置檢修集中。

    由上表可知，二季度乙二醇裝置檢修集中，國產(chǎn)供應(yīng)收緊。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算，4月份國內(nèi)產(chǎn)量較3月下降8.5萬噸，5月份隨著寧波富德、鎮(zhèn)海煉化、遠東聯(lián)等裝置的陸續(xù)停車，5月產(chǎn)量仍將保持下降趨勢，預(yù)計總產(chǎn)量較4月份下跌10萬噸至38-40萬噸附近。

    2、聚酯開工居高位，需求表現(xiàn)堅挺。

    當前聚酯產(chǎn)品利潤良好，給予乙二醇一定支撐，聚酯開工率維持在90%以上的高位。二季度的聚酯工廠暫無裝置檢修計劃，所以聚酯工廠開工率或整體高于一季度，同時5月份有新裝置計劃投產(chǎn)，聚酯需求穩(wěn)步向上。

    3、華東碼頭庫存持續(xù)攀升。

    然以上兩點利好在高庫存的背景下，所示力量尤顯微弱，4月份高昂上漲的乙二醇使得中國成為亞洲高價區(qū)，內(nèi)外盤套利窗口打開，進口貨物不斷流入國內(nèi)市場，5月船貨到港集中，進口量仍舊保持高位。華東碼頭庫存受此影響難以下降，反而呈持續(xù)上升趨勢，國產(chǎn)供應(yīng)縮減及需求釋放僅能抵消部分利空，去庫存壓力仍然較重。

    最新數(shù)據(jù)顯示，5月10日華東乙二醇庫存共計92.8萬噸，較5月3日增加0.6萬噸。其中，張家港66.8萬噸（某庫日均出貨在6400噸附近）；太倉11.5萬噸；寧波7.4萬噸；江陰3.3萬噸；洋山3.8萬噸。92.8萬噸的數(shù)字再次刷新了近三年庫存的最高值。

    再看下外圍因素及心態(tài)方面：

    在基本面暫無出現(xiàn)新推動力的情況下，乙二醇行情漲和跌與此關(guān)聯(lián)性較弱，外圍因素及心態(tài)方面反而占據(jù)上風。上游原油持續(xù)走高，為乙二醇市場帶來一定助力，如與需求堅挺及檢修利好配合，短期內(nèi)的反彈修復(fù)實屬正常。但部分多頭倉位過重有逢高減倉要求，且過高的庫存使得市場心態(tài)承壓明顯，中長線來看，乙二醇弱勢行情難改，回落壓力持續(xù)存在。