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 2020年，寬幅震蕩成為環氧丙烷市場的主旋律。上半年環氧丙烷市場大跌之后，下半年猶如神助，開啟了連續5個月大漲行情，此后雖有回調，但很快修正。至年底，環氧丙烷市場價1.87萬元(噸價，下同)，年內漲幅85.9%，位居漲幅榜第二位。

2020年回顧　市場先抑后揚

　　上半年，疫情暴發，下游企業多延遲復工，需求寥寥下，環氧丙烷價格大幅下滑。此后國內疫情雖得到控制，但國外疫情加重，加之原油失控引發整個行業擔憂，市場跌勢不止。4月初環氧丙烷價格創3年新低，山東出廠價僅為6400元。此后國內外大型裝置輪番檢修釋放利好，下游剛需逐步恢復，市場由此開啟觸底回升的單邊上行行情，6月份環氧丙烷價格首次突破萬元大關。

　　下半年，受供需利好驅動，環氧丙烷價格一路上漲，破近10年最高紀錄，較最低點上漲1.23萬元，漲幅高達192.19%。此后在四季度急跌后再度反彈飆高。利潤方面也表現不俗，全年在3400多元，比2019年度翻番。

　　中宇資訊分析師陳曉涵：兩度上漲除了疫情受控需求得到改善外，供應面利好也功不可沒。萬華裝置自4月起停車兩月有余，國內環氧丙烷企業4月開工率僅55.32%，此后伴隨供需利好利潤回升，行業提負生產。雖吉神裝置10月有重啟動作，但國外沙特及日本、韓國、新加坡等裝置均有階段性檢修，進口量縮減，亦加劇國內供應緊張局面。11月10日起金陵亨斯邁裝置停車檢修55天，市場供應再度收緊，助推環氧丙烷價格二次飆高。全年國內環氧丙烷市場供應端均呈偏緊狀態。

2021年展望：保持謹慎樂觀

　　下游需求尚好

　　吉林石化銷售公司何峻松：從環氧丙烷下游聚醚行業來看，因疫情影響，部分新增聚醚裝置投產時間延期，隨著終端需求恢復，新增裝置于2020年下半年開始陸續投產，預計2021年新增產能56萬噸/年。

　　此外，疫情下全球出現的“宅經濟”為中國家電產業帶來了出口紅利。從2020年6月開始，我國冰箱冷柜出口呈現高速增長態勢，同比增幅超過20%，而到8~9月增速已超過60%，迎來一波久違的井噴行情。三季度國內各企業已基本恢復生產，工廠大部分呈現滿產狀態，產品以出口為主，交貨期也在不斷延長。

　　不僅如此， RCEP簽署也為中國家電出口創造了重大市場機會，為聚氨酯產業帶來利好。2020年前三季中國出口RECP成員國冰箱冷柜超730萬臺，占出口份額近16%，協議實施后該數據仍有一定的提升空間。

　　另外，RCEP簽署對于聚氨酯另一重要下游家具市場來講也是極為有利的。當RCEP開始運行之后，中國家居用品在這些區域的出口量將有望增加。此前東盟、日本、韓國、新西蘭、澳大利亞對國內家居用品出口征收關稅在3%~5%。RCEP簽署后，這部分稅點就有可能逐步減小甚至“零關稅”，進而推動出口繼續增長，利好環氧丙烷市場。

　　供應預期增加

　　金聯創分析師孫珊珊：從供應來看，原本2020年國內環氧丙烷實現率較高的新增產能項目，如金嶺淮安一期15萬噸/年HPPO裝置、中海殼牌29萬噸/年PO/SM裝置、中化泉州20萬噸/年PO/SM裝置以及天津大沽20萬噸/年PO/SM裝置等，由于受到疫情影響，均有延遲。如果這些產能在2021年釋放，將對環氧丙烷市場形成壓制。

　　另外，近兩年環氧丙烷原料丙烯產能進入井噴式暴發期，煉化一體化項目洶涌來襲，上下游供應壓力均在增加。但總體來看，丙烯供應增長速度要快于下游需求，后期市場仍不容樂觀，難以對環氧丙烷形成較有力的成本支撐。

　　不過，對于集中度較好的環氧丙烷行業來說，不排除廠家采取限產挺價等舉措，市場大幅走跌的風險不大。