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　　據(jù)統(tǒng)計，截至3月17日，國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價格呈區(qū)域性小幅上漲趨勢。‌山東地區(qū)‌‌中小顆粒尿素出廠報價‌為1760～1820元(噸價，下同)，‌上漲10元/噸；河南地區(qū)‌中小顆粒尿素出廠價‌為1760～1780元/噸。東北地區(qū)‌黑龍江、吉林兩地的尿素小顆粒出廠價格為1840～1850元，高位企穩(wěn)。

　　企業(yè)利潤回暖

　　煤炭成本支撐增強，煤頭尿素利潤回暖。3月中旬以來，動力煤均價維持在800元，煤頭尿素完全成本中樞穩(wěn)定于1750～1900元，短期內(nèi)成本無大漲風(fēng)險。對于內(nèi)蒙古、山西“家里有礦”的企業(yè)來說，或?qū){借“近水樓臺先得煤”的優(yōu)勢試探性漲價，由于能直接拿到本地低價煤炭，其生產(chǎn)成本比需要外購煤炭的企業(yè)大約低100～150元，利潤空間更大。

　　‌尿素的市場趨勢不僅要看動力煤價格，更要看天然氣的“臉色”，天然氣的降價讓氣頭尿素成本壓力變小。進(jìn)入3月以來，天然氣價格開始下降。‌業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，這波降價主要是國內(nèi)天然氣供應(yīng)增加，比如俄羅斯的管道氣輸量增加，庫存充足，價格自然下跌。

　　供應(yīng)減量明顯

　　煤頭裝置檢修，導(dǎo)致短期供給收縮。每年春季是企業(yè)“體檢季”，新疆天運、湖北三寧這些龍頭企業(yè)紛紛在3月停車檢修，全國尿素日產(chǎn)量直接從16.3萬噸減少至15.5萬噸，比2月降低5%，產(chǎn)能利用率跌至72%，直接導(dǎo)致市場供給階段性收緊。

　　環(huán)保限產(chǎn)政策，引發(fā)區(qū)域性供應(yīng)緊張。2025年尿素行業(yè)新增產(chǎn)能約200萬噸，但環(huán)保審批趨嚴(yán)，實際投產(chǎn)率不足50%，供需缺口擴(kuò)大導(dǎo)致尿素‌價格短期看漲。‌供給端收縮引發(fā)區(qū)域性供應(yīng)緊張，河北東光等企業(yè)出廠價1850元，較全國均價高100元，主因是華北環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致本地供給收縮，企業(yè)通過提價轉(zhuǎn)移成本壓力。業(yè)內(nèi)人士指出，短期內(nèi)環(huán)保政策依然難放松，企業(yè)可能維持1850元的出廠價至4月中旬。

　　需求步入旺季

　　隨著天氣轉(zhuǎn)暖，北方春耕進(jìn)入旺季，農(nóng)業(yè)需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。據(jù)交通環(huán)保政策與尿素市場影響評估顯示，從‌尿素日成交量‌來看，全國尿素日成交量突破12萬噸，其中華北(河北、山東)、華東(江蘇、安徽)農(nóng)業(yè)采購占比達(dá)65%，較35%的工業(yè)需求高出近一倍。從‌復(fù)合肥開工率‌來看，北方春耕帶動復(fù)合肥企業(yè)開工率升至68%，同比提升10%，較2月環(huán)比增長13%，創(chuàng)出近三年同期新高。春耕拉動尿素采購激增，反映出當(dāng)前農(nóng)業(yè)剛需對尿素價格的強力支撐。

　　此外，政策驅(qū)動導(dǎo)致車用尿素逆勢增長。由于國家從2023年開始全面執(zhí)行國六排放標(biāo)準(zhǔn)，從而帶動了車用尿素需求。今年一季度車用尿素消費量同比增長15%，四川美豐、江蘇可蘭素等頭部企業(yè)的產(chǎn)能利用率達(dá)90%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。重卡新車裝配車用尿素滲透率從80%提升至95%，存量重卡尿素加注頻次同比增長10%‌。‌四川美豐‌作為車用尿素龍頭，車用尿素訂單排至4月底，工業(yè)需求占比從30%提升至40%，支撐工業(yè)尿素需求韌性‌。

　　此外，據(jù)分析師介紹，春耕需求具有強剛性，4月中旬后華北、華東地區(qū)采購將快速回落。當(dāng)前尿素價格已包含10%的“旺季溢價”，若4月后工業(yè)需求未能接力，價格可能回調(diào)5%～8%。總之，尿素行業(yè)要避免過度依賴單一需求驅(qū)動，以應(yīng)對后市可能出現(xiàn)的“斷崖式”劇烈波動。