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2020年4月，復合肥主要上游原料產品行情主線下滑，波動有所收窄。其中尿素，先揚后落，中上旬行情以小幅反彈為主，主受下游工廠采購增加、局部農業備貨提振，加上印度招標，市場交投回暖。截止4月16日，山東小中顆粒主流出廠1670-1730元/噸，臨沂主流接貨參考1760-1770元/噸，較月初漲30-40元/噸。中下旬，市場回落整理，主受供應壓力較大、出口不暢拖累。截止4月22日，山東小中顆粒主流出廠1650-1690元/噸，臨沂主流接貨參考1740-1750元/噸。磷銨市場，行情以持續震蕩下行為主，其中55%粉湖北出廠在1750-1800元/噸；磷酸二銨湖北貨源64%承兌出廠在2150-2170元/噸，交投偏淡，部分大單一單一議。鉀肥方面，本月價格波動不大，成交一般。現港口俄白62%在2150元/噸左右，鹽湖60%到站在2000-2050元/噸；羅鉀52%粉到站在2450-2500元/噸。

　　以山東尿基45%cl3*15為例，目前其原材料成本在1570元/噸左右，較上月下降50元/噸左右。本月復合肥企業出廠價格有所下調，若以尿基45%cl3*15出廠1900元/噸計算，企業純利潤在30-60元/噸。由上表可見，本月氮、磷、鉀原料產品價格均較上月同期走低，企業成本下降，不過隨著企業出廠價格的下調，利潤調整并不太明顯。

　　月底乃至5月份，復合肥主要原料產品行情并不樂觀。其中尿素，月底企業或低價吸單，行情震蕩下滑；五一后，受局部農業啟動及印標支撐，價格或小幅反彈；5月中下旬，隨著下游工廠開工率的下滑，尿素或再度進入下滑通道，且若企業裝置繼續高負荷運行，價格或有大跌的風險。重點關注印度招標、裝置開工率、膠板廠出口等。磷銨市場，隨著國內需求的減少，在出口持續不暢背景下，價格或繼續震蕩下滑，尤其是磷酸二銨，適逢國內需求淡季，隨著前期訂單執行完，企業高端價格或下調明顯。鉀肥市場或繼續低迷運行，雖港口庫存量在逐漸減少，但需求也偏弱，不排除貿易商低價攬單，價格小幅走軟。

　　復合肥方面，預計月底乃至5月份行情以震蕩回落為主，部分產品跌幅較大。一方面企業調整或增多，高端價格下滑明顯；另一方面，原料偏弱，市場心態欠佳；不過今年農產品效益相對較好，且在國家政策引導下，局部播種面積增加，對市場仍有一定支撐。