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近期，磷酸一銨價格持續下滑，跌幅近400元/噸，低迷行情持續近5個月之后，終于在今年一季度最后一個月逐步止跌反彈。那么此波行情能否繼續拉漲呢？
首先，磷酸一銨持續疲弱下滑的原因：
1、成本支撐無力。2018年11月原料長江港硫磺顆粒價格持續下滑，月內跌170元/噸；合成氨湖北出廠價月內跌250元/噸；西南出廠價跌150-600元/噸；折磷酸一銨成本月內跌110元/噸。市場心態受挫，加之下游多已提前備原料，磷復肥協會會議后，磷酸一銨價格開啟下滑走勢；
2、下游庫存增壓。下游復合肥冬儲進展緩慢，收款不宜，產成品庫存量不斷增加，2019年年初據悉中型企業庫存3-4萬噸，大型10萬噸附近；農歷春節假期期間裝置多處停車狀態，整體開工3成附近，年后大企業整體庫存量超過30萬噸，更是無意采購磷酸一銨；
3、市場流通量微。春季主高氮肥，對磷需求量少，下游復合肥企業產成品及原料備貨充足，對磷酸一銨的補單積極性依舊不高，中小型企業的用量小（部分貿易商日銷量僅百十噸附近）不足以帶動市場，多數一銨企業新單寡淡，庫存壓力不斷增加，各種保底政策不斷出臺；
4、小廠拉低價格。需求量小，庫存量繼續增大，而買漲不買跌心態下，磷酸一銨市場走貨難度繼續增大，小型企業低價貨源繼續沖擊大企業的價位，3月中旬附近大企業55粉出廠價回落至55粉2000元/噸左右。
其次，磷酸一銨價格觸底反彈的因素：
1、下游復合肥發貨順暢。3月份初隨著天氣回暖，用肥季的到來，復合肥企業發貨量持續增大。據了解多數企業日發貨量過千噸，部分過萬噸，個別大企業月內出貨量高達50萬噸，庫存量得以有效釋放；
2、市場心態好轉。化肥產品風向標尿素價格連漲一個月，3月份漲幅高達300元/噸，同時下游復合肥走貨量增，市場信心提升；另磷酸一銨企業出臺的優惠政策，以及長時間的價格回落，部分復合肥企業以及貿易商感覺到磷酸一銨價格已經觸底，陸續有跟單；
3、需求的疊加。連續安全事故的發生，使得部分廠商擔心后期開工率繼續下滑，后期拿貨困難，部分不缺貨下游企業也開始采購磷酸一銨，湖北多數企業接單量2-3萬噸，少數待發量7-10萬噸；另外東北地區同現補貨，據悉湖北個別企業粒加粉往東北市場發貨量超過2萬噸；西南大廠過萬噸；
4、原料價揚。長江港硫磺顆粒價格從940元/噸連續反彈至1025元/噸，漲幅85元/噸，給磷酸一銨市場以心態支撐，多數企業3月底不接單或控制接單，漲價情緒繼續增強，鄂企55粉出廠價較前期提漲30元/噸左右。
綜上所述，磷酸一銨企業目前待發量大，無銷售及庫存壓力，以及原料硫磺、合成氨價格回調支撐，加之前期價位較低，價格反彈的可能性存在；然下游復合肥企業這一波已多有補貨，且東北地區需求季臨近結束，華北、華東中小型企業多少量補單，另夏季肥仍以高氮為主，因此磷酸一銨價格大幅調漲的預期不大，節前調漲幅度逐步坐實后或保持堅挺。 |
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