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 近一月國內TDI市場在上、中、下三方拉鋸下整體維持震蕩走勢，破位上漲及下跌均有一定難度，然而近日供方消息面層出，再次甚囂塵上，加之相關產品聚醚有所降溫，TDI市場能否再次復制前期上漲行情突破現下阻力位呢？編者認為，在膠著的市場拉鋸中，任何一方的消息都有可能牽動整個市場，但在供需主導下，需求面仍掌控較大話語權。

上周中旬開始，國內外TDI裝置不可抗力及停車消息輪番來襲，但整體對市場提振有限，下游多無動于衷，消耗庫存為主，市場交投未見明顯改善跡象。

上次撰文中，編者曾提過，支撐第三季度TDI市場暴漲的主要因素是來自于海外裝置的停車利好，從而帶動國內出口，助力市場一路上漲。那么同樣是裝置利好，此次輪番轟炸而來的停車及檢修消息為何對TDI市場帶動有限呢？關于這一點，我們從供需兩方面來解讀。

從供應端來看，第三季度TDI工廠在海外裝置不可抗力及停車帶動下，報價積極調漲，引領市場大步邁進。而此次供應端利好助力下，并未見工廠聯合拉漲行為，上周，滄化及科思創指導價均有不同程度下調貼近市場，昨日，滄化、科思創、萬華分別以穩、漲、跌開場，供方價格指導方向存異，且均與二級市場有一定差距（以華東市場國產料為例，當日成交圍繞16000元/噸）。據金聯創統計，國慶之后TDI主力工廠庫存均有一定累積，雖構不成較大壓力，但從工廠讓利行為來看，仍以出貨鎖利為主，且不排除工廠意圖優先消耗場內偏低價獲利盤，畢竟若此時上漲，大概率給予獲利盤出貨機會，為他人做嫁衣。

從需求面來看，下游海綿行業在8-9月份出口較好，10月份出口有所減量，加之相關產品聚醚前期暴漲致使下游部分海綿廠降負或停車，從而減少對原料TDI的消耗。雖然近期聚醚市場有所降溫，下游用戶對其關注度減弱，為TDI備貨留出空余資金，但下游買盤對TDI市場偏高報盤仍多抵觸，成交多傾向于低價獲利盤，且未見市場交投量有明顯改善跡象。
 

　　就目前來看，供方尚未聯合發力，TDI供需面仍處于拉鋸狀態，二級市場獲利盤隨時伺機而動，在各方面膠著情況下，需求端仍掌握較大話語權，暫不具備大漲及大跌條件，短期或因供應端利好市場低價收斂，窄幅偏強震蕩。長線來看，對于國內TDI市場走勢業者心態仍存分歧，部分業者認為下游需求提升乏力，金九銀十淡十一，加之國外疫情的二次反撲，市場大漲存偏大阻力；另有部分業者長線看好11月市場，主因國內外裝置故障，以及韓國巴斯夫、韓華、上海科思創在本月底之前的檢修利好支撐，加之國外及出口價格持續偏高，與國內價格形成倒掛（韓華TDI報盤2700元/噸以上，中國出口價格調漲至2300-2400美元/噸），后續出口及國內市場勢必尋求新的平衡。