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5月中旬以來，國內(nèi)環(huán)氧氯丙烷（ECH）行情漲勢明顯，以華東市場價格為例，目前已飆漲到1.48萬元/噸左右的高位，創(chuàng)下年內(nèi)新高；年初以來累計上漲幅度更高達51%，生產(chǎn)企業(yè)利潤相當可觀。

 　　筆者認為，國內(nèi)主力工廠停車狀態(tài)依舊，加上新增產(chǎn)能未能釋放，貨源供應緊張局面將延續(xù)，短期ECH行情仍將維持高位。

 　　供應方面，占據(jù)國內(nèi)總產(chǎn)能近三分之一的山東海力工廠4套ECH裝置自去年10月份停車以來一直未重啟；今年“3.21”特別重大爆炸事故以來，江蘇海興13萬噸/年裝置于3月26日停車至今；再加上部分小裝置近期停車檢修，國內(nèi)ECH近半產(chǎn)能未投入運行，整個行業(yè)供應不足的現(xiàn)象已延續(xù)了幾個月。

 　　回顧近幾年ECH市場，由于國內(nèi)環(huán)保政策趨嚴使ECH產(chǎn)能增長得到有效控制，市場行情一直保持比較理想的狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計，2018年僅有4萬噸新增產(chǎn)能投放，同時去產(chǎn)能化行動延續(xù)，ECH總產(chǎn)能繼續(xù)小幅下滑。今年本來有多套ECH裝置計劃投產(chǎn)，但實際多有延誤。其中，山東濱化7.5萬噸/年甘油法裝置和衡陽建滔化工5萬噸/年丙烯法裝置都有近期試車的計劃，若能順利投產(chǎn)，將會緩解下半年國內(nèi)ECH市場的供應短缺。

 　　進出口方面，據(jù)海關統(tǒng)計，1~4月國內(nèi)進口ECH7000噸，同比減少3000噸；出口2000噸，同比減少7000噸。由于國際市場供應有限，難以緩解國內(nèi)供應緊張的局面。

 　　需求方面，下游環(huán)氧樹脂工廠在ECH高位支撐下低價報盤減少，部分新單報盤上漲。但終端用戶追高買盤謹慎，樹脂工廠利潤空間有所收窄，新單交投遲緩，商談僵持。受環(huán)保監(jiān)管等因素影響，部分企業(yè)限產(chǎn)或者停車，環(huán)氧樹脂行業(yè)整體需求相對疲乏的局面難有改變。

 　　綜合來看，在環(huán)保高壓的大環(huán)境下，ECH主力工廠的停車裝置難以短期內(nèi)恢復供應，新建裝置投產(chǎn)也會比計劃要晚，ECH供應短缺問題短期內(nèi)難以解決，行情會維持高位。而下游環(huán)氧樹脂工廠在原料高企的情況下也會維持剛需拿貨，整個ECH行業(yè)將維持供需兩淡的局面。