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 齊翔騰達(dá)1月3日晚發(fā)布公告，其20萬噸/年順酐裝置催化劑使用壽命及裝置運(yùn)行周期已達(dá)上限。公司將于近期進(jìn)行例行停車檢修，預(yù)計(jì)停車檢修時(shí)間50天。

　　龍頭停產(chǎn)，順酐價(jià)格有望再度上漲

　　2017年Q3季度受到下游集中采購、開工較低、成本（加氫苯）價(jià)格上漲，順酐價(jià)格自10月中旬開始上漲，12月中旬曾一度高達(dá)13000元/噸，當(dāng)前由于淡季原因，價(jià)格回落到10000元/噸，但是齊翔騰達(dá)發(fā)布公告，公司講停產(chǎn)檢修長(zhǎng)達(dá)50天，其中齊翔騰達(dá)產(chǎn)能占比達(dá)到10%，龍頭停產(chǎn)，順酐有望供給端再收縮，價(jià)格有望穩(wěn)中上漲，疊加公司2018Q1季度擴(kuò)產(chǎn)2萬噸，順酐業(yè)務(wù)有望成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的黑馬。

　　PC2018年供需缺口拉大，景氣長(zhǎng)期維持

　　PC2018年預(yù)計(jì)供需缺口將進(jìn)一步拉大：

　　1）2018年新增產(chǎn)能僅有魯西化工13.5萬噸、萬華化學(xué)7萬噸，新增需求有25萬噸，供應(yīng)緊張加??；

　　2）中國(guó)裁定進(jìn)口泰國(guó)的雙酚A傾銷，PC成本端不斷上漲；

　　3）中國(guó)禁止廢塑料進(jìn)口，此環(huán)節(jié)禁止的再生PC料至少有15萬噸，因此未來對(duì)合成PC料的需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。2019年雖然計(jì)劃產(chǎn)能投放很多，但是考慮到多數(shù)裝置都是“從無到有”，實(shí)際投產(chǎn)進(jìn)度很可能低于預(yù)期，即使投產(chǎn)調(diào)試時(shí)間至少需要一年左右，因此本輪景氣期持續(xù)時(shí)間也有望超預(yù)期。當(dāng)前價(jià)格下我們預(yù)計(jì)公司單噸凈利有望超過8000元/噸。