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　　在環(huán)氧乙烷價格連續(xù)深跌兩波的情況之下，市場不斷有人探討，到底底部價格何在？市場到底什么價格可以支撐？且以乙烯的價格來看，成本能否有所支撐？

　　引發(fā)市場發(fā)問點在于最基本的下游需求萎縮過重，但供給側(cè)仍保持充足生產(chǎn)。2022年上半年，處于上游產(chǎn)品例如乙烯、環(huán)氧乙烷等產(chǎn)能利用率均處于高位，但靠近終端產(chǎn)品主力下游聚羧酸減水劑單體、非離子表面活性劑等產(chǎn)能利用率均不足5成，供過于求嚴(yán)重之下，市場進(jìn)入供需捆綁惡性循環(huán)狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格的下跌成為必然。

　　2022年上半年，終端需求的萎縮在于國民經(jīng)濟下行，國家將“穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)增長”放在更突出的位置，堅持不搞“大水漫灌”，表示不會為了過高增長出臺超大規(guī)模刺激措施等，因此，短時間內(nèi)，固有的終端需求或仍以維持現(xiàn)狀最好。

　　供需矛盾導(dǎo)致價格下跌后，環(huán)氧乙烷生產(chǎn)企業(yè)開始出現(xiàn)不同程度虧損，加之本周末，上游乙烯東北亞進(jìn)口價格拉漲30美元/噸至890美元/噸后，據(jù)隆眾資訊粗略測算，進(jìn)口乙烯制環(huán)氧乙烷生產(chǎn)企業(yè)理論利潤虧損213.91元/噸；外采國產(chǎn)乙烯制環(huán)氧乙烷生產(chǎn)企業(yè)理論利潤虧損398元/噸。

　　從利潤的擠壓到虧損，多數(shù)工廠開始降負(fù)降量，除6月份突發(fā)事件影響環(huán)氧乙烷產(chǎn)能利用率過低外，目前國內(nèi)環(huán)氧乙烷產(chǎn)能利用率處于近兩年來低點，并仍處于被動下滑狀態(tài)。只是目前過于龐大的產(chǎn)能，緩幅的降量效果表現(xiàn)并不明顯。
 

　　綜上所述，當(dāng)前市場正在進(jìn)行消耗戰(zhàn)、持久戰(zhàn)，市場整體需求量是有限的，后續(xù)或隨著環(huán)氧乙烷價格的窄幅調(diào)整，達(dá)到供給側(cè)方面的改善。亦是需關(guān)注遠(yuǎn)東聯(lián)7月28日附近、茂名石化8月中旬以及衛(wèi)星石化25萬噸裝置重啟情況。