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        春節前焦煤市場延續漲勢

 

        煉焦煤市場從2020年6月底開始觸底并逐步進入上漲行情，具體以山東氣精煤價格為例來看，價格從2020年6月底的760元/噸漲至2021年2月3日1180元/噸，漲幅為55.26%，其中2月初山東主流煤企氣精煤價格普漲40-50元/噸，漲后山東濟寧地區氣精煤出礦含稅1180元/噸。除山東地區2月初精煤價格普漲外，河南、河北、山西、貴州地區主流煤企焦煤價格也有上漲，漲幅在50-100元/噸不等，漲后唐山地區主流煤企主焦煤S<1出礦含稅1730元/噸，貴州地區低硫主焦煤出礦含稅1600元/噸。

 

        自去年下半年以來至今，煉焦煤市場價格持續上漲，主要是受供需兩方面因素的影響，其中供應方面，進口煤政策收緊后，進口焦煤總量呈現下降態勢，焦煤總供應開始趨向于緊張，數據顯示，2020年進口煤政策收緊并嚴格執行，2020年5月份開始嚴格限制通關，2020年10月份開始，政策明確規定停止進口澳洲煉焦煤。受限制進口煤政策影響，2020年進口焦煤總量呈現下降態勢，2020年共進口焦煤7275萬噸，較去年相比下降2.55%。另一方面，去年下半年至今，下游鋼廠及焦化廠開工整體維持高位，焦煤剛需穩定，韌性較強，而且入冬以來，下游冬儲積極性較高。

 

        春節后焦煤市場將企穩承壓

 

        對于2021年2月初，焦煤市場的這波上漲，下游鋼廠及焦化廠抵觸情緒較為強烈，雖然價格已經落地，但部分焦化廠已經出現減少采購的現象，預計焦煤市場經過此輪價格上漲后，將逐步企穩運行并有承壓風險。具體分析如下：

 

        第一，春節期間多數煤礦井下工人原地過節，大礦正常組織生產，這能保證節后煤礦能夠快速復工復產，這對保證焦煤市場有效供應將起到積極作用，預計春節過后，焦煤市場供應端將逐步趨向于寬松。

 

        第二，下游鋼廠及焦化廠經過前期的積極補充庫存后，現采購步伐有所放緩。現下游鋼廠及焦化廠焦煤庫存可用天數平均在15-25天的高位水平上，補庫到位后，開始逐步恢復按需采購模式。

 

        第三，鋼廠處于盈虧平衡邊緣，對原料的打壓力度增強。鋼廠從2020年12月中旬開始基本陷入虧損狀態，目前噸螺紋的虧損已經達到-200元/噸左右。終端鋼廠處于虧損邊緣，再加上鋼廠的檢修預期，對原料的打壓力度也會逐步增強。

 

　　第四，動力煤持續下挫，對焦煤市場也起到負面影響。動力煤市場價格從1月20日至今，港口和坑口煤價同步進入下行態勢，其中港口煤價在不足半個月的時間內，累計降幅超300元/噸以上，而隨著需求預期的轉弱，供應的寬松，動力煤仍未有止跌跡象，這對焦煤市場也形成了負面影響。