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2017年對于PTA而言可謂是關鍵性的轉折點：終端需求回暖帶動聚酯需求大幅增加，從而進一步提振PTA需求；疊加年內PTA裝置意外故障頻發，PTA社會庫存降至三年來新低，整個行業景氣度快速回升。

1.“十三五”規劃就是指2016－2020年中國經濟社會發展的宏偉藍圖，主要用于闡明國家戰略意圖，明確政府工作重點，引導市場主體行為，是中國國民經濟計劃的重要部分，屬于長期計劃。“十三五”規劃中PX作為重點發展行業中的焦點產品，明確指出預計至2020年，自給率將提高至65%-70%.

解讀：2018年全球預計新增對二甲苯產能930萬噸，僅中國新增產能便高達860萬噸/年，占到了全球新增的92.47%.其中2018年新投產計劃的恒力石化300萬噸/年裝置、浙江石化舟山項目一期400萬噸/年裝置為國內現存及新增企業中單套產出能力最強的前兩位，但投產時間為第四季度。另外騰龍芳烴160萬噸/年裝置也已經完成了股權轉移，重啟計劃暫定于2018年第二季度。因此預計2018年全球對二甲苯供應水平伴隨著新增產能投產而穩定上漲，預期總供應量為國內方面因新增產能投放較多集中于第四季度而對二甲苯供應水平增速依舊較為緩慢。

2.2017年2月13日蓬威石化90萬噸/年PTA裝置復產試運行，于2月16日出合格品。

解讀：蓬威石化90萬噸/年PTA裝置自2014年停車，因行業景氣值的提升，裝置再度重新利用。目前蓬威石化原料來源于四川石化，其PX年產能65萬噸；蓬威石化產品流向仍以華東為主。2017年，蓬威石化裝置運行相對平穩，預計年內產量超70萬噸。2018年，因四川石化煉化裝置檢修影響，蓬威石化將于2018年4月份進行為期50-60天裝置改造。

3.2017年6月23日-8月6日恒力石化1號裝置因精制結晶器設備故障停車檢修，揚子石化65萬噸/年裝置因壓縮機故障于11月26日停車，或推遲至2018年2月份重啟。

解讀：今年PTA裝置故障頻發，使得PTA社會庫存連續8個月持續去庫存。包含在途庫存下，12月國內PTA社會庫存急劇壓縮至50萬噸以下水平，成為2014年以來PTA社會庫存最低水平。PTA從而出現現貨大幅度升水期貨，部分區域聚酯工廠因原料緊張出現斷料的現象。

4.2017年10月底紹興華彬石化有限公司140萬噸/年PTA裝置重啟，其中年產70萬噸線路于10月31日投料，另外70萬噸線路于11月14日投料。本次恢復的是140萬噸PTA生產線，完全達產以后，華彬石化年產值將達80至100億元。

解讀：華彬石化雖于11月正常生產，但11月23日裝置再度消缺停車，重啟計劃屢次推遲。據悉，華彬石化PTA裝置正常，停車主要原因是因為原料供應問題；因此若裝置解決供應問題后順利投入也相對較快。2017年7月份中石化儀征化纖正式收購華彬30%-35%的股權，華彬集團PX采購權統歸中石化管理，產品流向主要在于紹興地區。

5.福化工貿漳州有限公司450萬噸/年PTA裝置于2017年11月10日試運行，并于11月20日產出合格品；2017年9月福化工貿收購翔鷺石化，后更名為福海創，目前PTA日產量約6300噸。

解讀：翔鷺石化自2015年PTA裝置停車至今，騰龍芳烴裝置爆炸受損嚴重的是PX項目，而PTA裝置未受到影響。目前?；べQPTA裝置負荷5成，原料供應以自供及進口為主，產品流向目前以福建地區為主，少量流向華東地區。多套裝置重啟緩解了PTA供應緊張格局，由于社會庫存低位，裝置復工并未對PTA市場形成較大利空影響。

6.嘉興石化年產220萬噸新裝置于12月順利投產，雖12月22日消缺短停，但工廠再度于12月26日升溫重啟，目前裝置負荷五成。

2017年桐昆恒邦分別在二、三季度新投產聚酯產能總計50萬噸，對PTA消耗量增加40萬噸，目前桐昆集團聚酯產能總計390萬噸，是全國聚酯產能最大的供應企業。PTA產能也由150萬噸增加至370萬噸，產能成為繼逸盛、恒力、?；蟮谒拇笃髽I。

7.近幾年我國再生PET進口依存度持續較高，“禁廢”政策的落地無疑對我國再生化纖行業有著巨大的影響。政策明示，從2018年起進口全部廢止，意味著我國今后每年將有200多萬噸的再生PET進口量不復存在，下游再生纖維產業少了三分之一以上的原料來源。受國內供應量不足以及對后市漲價預期，部分聚酯企業不得不采購價格較高的原生切片（包括瓶級），亦有部分終端企業不得不增加對其他替代產品的使用量。

解讀：受原料供應不足及國內不合規企業的整治等影響，年內再生化纖行業開工較低，導致市場供應緊張，2017年“禁廢”政策的落地令部分聚酯產品獲益，而直紡滌綸短纖及纖維級切片可謂獲益最為明顯的兩個產品。據了解，目前已經有一部分再生滌紗工廠轉用大化纖生產，若后期二者價差持續較窄，那么轉產的客戶也將越來越多，大化纖市場需求存在擴大預期。據統計，目前再生化纖廠利用原生替代率約在30%-50%；折算成原生化纖需求邊際增量在60-100萬噸，那么對于精對苯二甲酸而言，邊際增量50-85萬噸。