上周膠價延續(xù)反彈上漲態(tài)勢,滬膠主力2301合約周環(huán)比上漲2.5%。
供給端,國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)溫度降低轉(zhuǎn)產(chǎn)全乳,支撐原料價格上漲。泰國膠水價格持穩(wěn),膠水杯膠價差回落。10月天然及合成橡膠進口量增加印證前期海外需求走弱,國內(nèi)進口壓力加大。需求端,全鋼胎和半鋼胎開工率經(jīng)過10月假期與檢修后V型反彈,年底前開工率有望延續(xù)上漲態(tài)勢,為1月過年備貨。
庫存方面,上周社會庫存小幅累庫。天然橡膠倉單數(shù)量快速上升,馬上臨近倉單注銷日期,預(yù)計注銷后新倉單數(shù)量為10.8萬噸,20號膠倉單注銷速度見底。RU01-05價差back結(jié)構(gòu)繼續(xù)走強,價差創(chuàng)月內(nèi)新高。泰銖較美元走強,周內(nèi)調(diào)升1382個基點,泰國加工利潤下滑趨勢。供給端整體維持穩(wěn)定增長,需求端小幅改善,預(yù)期短期天膠維持震蕩格局。
國內(nèi)開工率回升,部分地區(qū)尤其是上東輪胎企業(yè)復(fù)工,為多頭帶來不小信心,膠價在周內(nèi)也因此加之現(xiàn)貨價格支撐,持續(xù)保持在萬二線上。不過大環(huán)境偏空因素較多,尤其是國內(nèi)終端消費市場以及海外進出口,11日待美國公布CPI數(shù)據(jù)后市場情緒預(yù)計將在出現(xiàn)一波變化。國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)保持生產(chǎn)高位,大幅下跌可能暫時沒有,但持續(xù)向上受限。下游需求持續(xù)疲軟,天膠基本面疲弱格局未變,但是當(dāng)前全乳膠減產(chǎn)炒作仍存,市場心態(tài)偏樂觀。
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