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 2021年的BDO走出了“六親不認的步伐”。

通過近5年的價格數據做對比可以看出，2021年波動幅度整體大于往年。即使2020年受疫情影響，但華東地區散水承兌價格也僅僅在73002400元/噸波動。而2021年前7個月市場整體出現2輪拉漲周期。

對于2021年初第一輪的暴漲，我們在之前的分析里也有提及過，主要是2020年上半年受疫情影響國內開工偏低，后續伴隨疫情緩解，行情轉暖后開工也隨之回升，但一直到2021年，也依舊維持在60%-70%的水平，整體開工率并不算高。而自2020年下半年BDO下游PTMEG到氨綸產業鏈都十分火爆，也使得其對BDO的消耗量長期居于高位，BDO工廠在經歷了上半年長期的低位負荷后下半年訂單交付能力較弱，始終維持交付前期訂單狀態。這也是自年底BDO價格開始上行的背景因素，場內貨源供應相對偏緊。

同樣年內的第二輪拉漲，也是基于供應偏緊，從開工率統計圖可以看出，6月底國內BDO裝置開工率尚在83%，但隨著裝置檢修不斷，到7月底，裝置開工僅在60%左右，據中宇資訊統計，7月內BDO裝置平均開工率僅在72%，較上月下滑7個點，月內供應較上月減少13148噸。反觀需求面，BDO-PTMEG-氨綸產業鏈在上半年保持高關注率。疫情防控以及生活習慣改變導致氨綸開工較高，諸如口罩、防護服以及運動服、健身服等對于氨綸需求量平穩，PTMEG開工甚至在9成以上。另外進入7月以來，PBT行業開工提升至7成左右，也拉動BDO需求量提升。供應縮減以及下游需求平穩是該輪價格上漲的關鍵。
 

　　而價格大幅上漲也導致工廠整體利潤大幅度增長，截止到7月底BDO炔醛法裝置年內平均利潤在10108元/噸，而2019-2020年內，工廠平均利潤甚至是虧損狀態，行業景氣度明顯處于上升時期。具體看下游方面，PTMEG是BDO占比最大的下游，目前數據統計占比約52%，而PTMEG的主要下游氨綸產能產量仍在快速增長；其次為PBT工程塑料，占26%；而PBA盡管目前占比不高，但隨著可降解塑料的爆發式增長，未來對于BDO需求形成較大拉動。