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春節假期臨近，終端企業面臨節前放假，且年底業者資金回籠明顯，在大連恒力二期、浙江石化投產試運行影響下，市場供需失衡格局更加凸顯。各大商家及生產企業之間競爭壓力更加凸顯，如何面對2020年未來市場……

一、庫存壓力不減

兩油庫存在2019年10月之后一直處于震蕩下滑趨勢，而國內拉絲價格也呈現震蕩下滑趨勢。分析其中原因，國內經濟形勢受國際大環境影響疲軟，下游制品企業，尤其來料加工企業訂單相對減少，制約原料需求進度。同時國內新增擴能不斷崛起，加劇市場供需失衡局勢，令業者對后市擔憂情緒不斷上升。

二、內外盤價差

12月中下旬以來外盤價格整體呈現小幅拉漲趨勢，而國內價格受需求低迷打壓，整體呈現震蕩下挫趨勢，兩者走勢呈現反向發展趨勢。分析其中原因，主因國際原油高位，美金PP成本支撐增強。而國內需求乏力且新增擴能不斷崛起，兩者走勢呈現截然不同趨勢。從后期來看，伴隨國內擴能不斷激增，進口PP將承壓加重，高位價格或有進一步下滑空間。

三、期現貨價差對比

近期期現貨價差呈現逐步收窄走勢，05合約依舊貼水現貨。近期現貨市場受春節假期影響，需求面難以支撐市場報盤，且供應面受新增產能釋放壓力打壓，市場供需雙層擠壓，對期貨影響逐步顯現。目前期貨分析發現，均線系統來看，K線上方考驗7700整數關口壓力。MACD/KDJ指標偏多糾結。寶塔線、波段之星均出現做多信號。薛斯通道來看，上方關注7724附近壓力。預計波動區間在7500-7700。操作上建議多單逢高獲利，落袋為安。

四、后市展望

近期市場整體呈現偏弱震蕩局勢，因兩油庫存節前消耗緩慢，加重商家對后市看空心態。同時在期貨連續低開拖累下，沖擊市場低報心態。成本面，丙烯單體12月以來因進口增多，同時丙烯最大下游聚丙烯終端接貨乏力，加劇丙烯下滑壓力，預計近期丙烯偏弱運行為主。需求面，因全球經濟疲軟，國內經濟增速放緩，各大下游企業同時面臨資金周轉難、訂單減少、人工成本高位困難，終端需求疲軟成為制約聚丙烯市場下行最大阻力。但中高端產品需求依舊強勁，因國內整體產品仍處于中低端居多，中高端產品供需缺口仍較大，故近期進口資源偏向中高端產品為主。伴隨國內各種科研技術水平的不斷提升，以及國內大型聚丙烯新興產能崛起，國內聚丙烯產品正逐步向中高端領域過渡。

在成本面支撐有限，且短期需求難有回轉制約下，國內聚丙烯市場壓力重重。生產企業、商家都面臨轉型危機，市場競爭壓力再次凸顯。在國內大環境疲軟制約下，預計春節前市場偏弱運行為主，節后歸來市場因需要消耗庫存，且大連恒力、浙江石化等低價產品沖擊市場，預計節后通用拉絲類市場或將再創新低，目前市場拉絲低價徘徊在7300-7800元/噸，預計節后或將出現沖擊7000元/噸關口低價貨源。