久久精品免费观看_欧美日韩精品电影_91看片一区_日日夜夜天天综合

 

　　春節假期歸來，PP強勢攀升，截至2月24日收盤，主力合約較節前最高上漲超1200元/噸，以收盤價算，5個交易日累計漲幅接近12%。

 

　　假期宏觀偏樂觀疊加油價上漲，提振化工品

 

　　隨著疫苗接種的推廣以及防疫經驗的積累，今年1月全球每日新增確診病例達到頂峰后逐漸下滑，疫情對經濟的沖擊有一定程度的減輕。同時，為應對疫情帶來的負面影響，流動性寬松政策未明顯收緊。宏觀氛圍偏暖，春節假期，外盤商品以及全球股市均以上漲為主，這提振了國內商品市場。

 

　　作為化工品風向標的原油，也強勢上行。一方面，美國出現極寒天氣，導致電力中斷，油井關閉，美國原油產量因此下滑；另一方面，俄羅斯2月增產預期也因極寒天氣未能兌現，2月上半月的日均產量較1月不增反降。此外，胡塞武裝用無人機襲擊沙特阿巴機場和空軍基地，中東地緣政治再次緊張。國際油價在春節期間持續上漲。節后，美國得州油氣田重啟預期強烈，國際油價有所回調，但隨后有消息稱，嚴寒的天氣損壞了頁巖油開采和煉油廠部分設施，原油生產和煉油廠恢復正常的時間將延長，油價再次強勢反彈。當前，油價已漲至疫情暴發前的水平，后市需關注各產油大國的生產動態。

 

　　國外部分裝置意外減停產

 

　　據卓創資訊的統計，北美地區去年的PP產能為934萬噸。受極端天氣影響，近期美國多家石化企業宣布不可抗力。據安迅思統計，雪佛蘭菲利普斯、埃克森美孚、臺塑、英力士、Sasol、道達爾、FlintHills、陶氏、Braskem及利安德巴賽爾等工廠的PP裝置已經降負甚至關停，預計影響PP產能714.1萬噸，相當于去年北美產能的76%。如此大規模的減停產，導致貨源快速收緊，PP價格迅速上漲，進而帶動國內市場做多熱情。數據顯示，2月初以來，美國海灣均聚PP價格由1819美元/噸漲至2481美元/噸，漲幅高達36.4%；歐洲等地區PP價格也明顯走高，國內出口窗口打開，進口量預計減少，價格因此補漲。此前，市場預計，裝置可能停車一兩周，而最近，網上公開資料顯示，盡管霜凍問題有所緩解，但化工裝置的一些露天管道可能無法承受過低的溫度，石化企業還需花較長時間評估裝置的潛在損壞。若裝置恢復進度緩慢，則PP供應短期將繼續處于偏緊狀態。

 

　　累庫幅度處于近年低位

 

　　去年國內PP新增產能較大，今年春節假期PP裝置多穩定生產、檢修力度有限，但石化庫存增量為近5年偏低水平，節后庫存絕對量為近5年最低水平。隆眾數據顯示，春節假期歸來，兩油累庫至94萬噸，較節前增加34.5萬噸，而去年同期增量為55萬噸，反映今年需求較好，也給予市場做多信心。

 

　　下游補庫力度恐打折

 

　　春節放假的下游工廠已經陸續復工，正月十五之后基本恢復正常生產，故近期工廠存在一定的補庫需求。不過，節前考慮到疫情影響，部分工廠已經適量備貨，近期聚烯烴價格快速拉漲，下游工廠的采購意愿和補庫力度可能打折。

 

　　綜合而言，在美國裝置大規模重啟前，國內PP凈進口量預計有所下降，加之石化累庫幅度有限，PP價格有望保持堅挺狀態，短期不建議大幅做空。而中長期看，疫情好轉，防疫產品帶來的PP需求增速放緩，同時今年仍是PP投產大年，國內供應增長趨勢不變，PP遠月合約承壓。