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    2018年2月份，一場突發的美股劇烈震蕩重創了世界金融市場。繼2月2日全球股市出現大跌之后，2月5日全球股市再度下跌，其中美股跌幅最大。標普500指數和道指均創下2011年8月以來最大單日百分比跌幅，成功抹去2018年以來的漲幅。受股市大跌影響，國內線性期貨、現貨均連續大幅下滑，結束了長達4個月的窄幅震蕩格局。同時，春節小長假來臨，市場各方積極降價促銷，春節假期歸來，庫存增升各方降庫，行情弱勢延續，截止發稿，線性9300-9650元/噸。

 

    對于后期市場，需求預期好轉是最基本利好，從慣例來講，12月、1月、2月、3月是地膜主產高峰，從12月份至2月月來看，需求高峰卻沒有得到體現。3月份地膜生產傳統旺季，前期地膜跟進不暢，本月生產或相對集中。企業原料庫存不高，尋低隨時少量補貨為主。棚膜需求處于淡季，東北地區有一定春用棚膜需求，北方地區中大型棚膜企業有一定生產，其他小廠生產稀少，原料需求有限。另外從心態上來看，2月價格持續下滑，對需求有一定刺激。

 

    原油高位震蕩，成本面對市場有支撐。進入3月，原油需求仍處于淡季，煉廠開工的回落以及美原油產量的攀升使得庫存回升成為主要基調。但是庫欣地區庫存連續9周下降，WTI近端價格保持強勢，這也限制了油價下行的空間。此外，今年以來，美國成品油消費保持旺盛，這也支撐了油市偏多的氛圍。因此基本面來看，短期內油價或高位寬幅震蕩為主。

 

    整體上來看，后期市場有上漲基礎，幅度受宏觀面及庫存消化情況限制。2月末，石化庫存高位，港口庫存有所增加，中間環節庫存偏高，整體社會庫存高位。3月份全球將進入加息的關鍵節點，若美聯儲加息，不排除中國央行開展提高存款基準利率的非對稱式加息。國內3月份的兩會中的重點政策對結構性行情存在一定的影響。全球貨幣政策仍處于偏緊的趨勢，中國經濟政策亦在跟隨市場進行調整，宏觀經濟不宜過分樂觀。