中國9月CPI創7個月新高 PPI創5個月新低
文章來源：未知 更新時間：2018-10-17 09:42:41
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根據今早國家統計局公布的數據顯示，中國9月CPI和PPI增速均與預期一致，但CPI同比增長2.5%，高于前值2.3%，受夏秋換茬以及部分地區遭受臺風等極端天氣影響，鮮菜價格上漲9.8%，漲幅比上月擴大0.8個百分點，影響CPI上漲約0.25個百分點。PPI漲幅比上月回落0.5個百分點，主要受去年同期對比基數較高影響，生產資料價格上漲4.6%。 此前8月PPI同比增長4.1%，預期是4%，前值是4.6%。8月CPI同比增長2.3%，預期為2.1%，前值為2.1%。
中泰證券分析稱，近幾個月供給側限產導致商品價格高位震蕩，但地產、汽車等需求逐步回落，PPI同比難改下行趨勢。市場普遍對CPI走勢更為擔憂，但CPI上行幅度有限：一方面鮮菜漲價具有季節性和短期性，影響在逐步消退；另一方面豬價在四季度和明年春節后下跌概率均較大，會成為超出市場預期的變量；此外，經濟需求回落會對非食品價格構成壓力。
CPI短期繼續上行但豬價回落或超預期
9月CPI環比上漲0.7%，同比繼續小幅回升至2.5%。極端天氣、中秋國慶“雙節”和季節性三方面因素共同推升食品價格走高，食品CPI環比上漲2.4%，同比回升至3.6%；教育、房租、衣著、油價推動非食品價格環比漲幅擴大至0.3%，但由于基數較高，同比回落至2.2%。
各類商品及服務價格環比變動情況
從環比看，CPI上漲0.7%，漲幅與上月相同。
食品煙酒價格環比上漲1.5%，影響CPI上漲約0.46個百分點。其中，鮮菜價格上漲9.8%，影響CPI上漲約0.25個百分點；畜肉類價格上漲2.5%，影響CPI上漲約0.11個百分點（豬肉價格上漲3.7%，影響CPI上漲約0.09個百分點）；蛋類價格上漲2.2%，影響CPI上漲約0.01個百分點；禽肉類價格上漲1.1%，影響CPI上漲約0.01個百分點；水產品價格下降1.5%，影響CPI下降約0.03個百分點。
其他七大類價格環比六漲一降。其中，衣著、教育文化和娛樂、居住價格分別上漲0.7%、0.5%和0.4%，交通和通信、醫療保健、生活用品及服務價格分別上漲0.3%、0.2%和0.1%；其他用品和服務價格下降0.2%。
在食品中，鮮菜、鮮果和雞蛋價格分別上漲14.6%、10.2%和6.2%，三項合計影響CPI上漲約0.55個百分點；牛肉、羊肉和禽肉價格分別上漲3.8%、11.1%和4.4%，三項合計影響CPI上漲約0.10個百分點；豬肉價格下降2.4%，降幅繼續收窄，影響CPI下降約0.06個百分點。
各類商品及服務價格同比變動情況
從同比看，CPI上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中，食品價格上漲3.6%，影響CPI上漲約0.69個百分點；非食品價格上漲2.2%，影響CPI上漲約1.78個百分點。
在食品中，鮮菜、鮮果和雞蛋價格分別上漲14.6%、10.2%和6.2%，三項合計影響CPI上漲約0.55個百分點；牛肉、羊肉和禽肉價格分別上漲3.8%、11.1%和4.4%，三項合計影響CPI上漲約0.10個百分點；豬肉價格下降2.4%，降幅繼續收窄，影響CPI下降約0.06個百分點。
在非食品中，居住價格上漲2.6%，影響CPI上漲約0.56個百分點；教育服務和醫療保健價格分別上漲3.1%和2.7%，合計影響CPI上漲約0.42個百分點；汽油和柴油價格分別上漲21.2%和23.5%，合計影響CPI上漲約0.40個百分點。據測算，在9月份2.5%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.5個百分點，新漲價影響約為2.0個百分點。
中泰證券分析稱，10月以來農產品批發價格指數快速回落，菜價沖高的短期影響逐步消除，預測10月CPI同比或小幅上行至2.6%。
PPI環比漲幅擴大同比漲幅回落
9月PPI環比上漲0.6%，考慮到高基數，同比繼續回落至3.6%。從行業來看，國際油價上漲推動石油、煤炭及其他燃料加工業、油氣開采價格環比漲幅擴大；有色冶煉加工價格由降轉升，但黑金冶煉加工漲幅回落。
工業生產者價格同比變動情況
從同比看，PPI上漲3.6%，漲幅比上月回落0.5個百分點。
其中，生產資料價格上漲4.6%，漲幅比上月回落0.6個百分點，主要受去年同期對比基數較高影響；生活資料價格上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。
在主要行業中，漲幅回落的有非金屬礦物制品業，上漲8.1%，比上月回落0.9個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業，上漲7.2%，回落2.3個百分點；化學原料和化學制品制造業，上漲7.0%，回落0.9個百分點；煤炭開采和洗選業，上漲3.6%，回落2.1個百分點。
上述四大行業合計影響PPI同比漲幅回落約0.32個百分點。漲幅擴大的有石油和天然氣開采業，上漲41.2%，比上月擴大1.6個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業，上漲24.1%，擴大1.4個百分點。此外，有色金屬冶煉和壓延加工業價格由升轉降，下降1.7%。
據測算，在9月份3.6%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.9個百分點，新漲價影響約為1.7個百分點。
在工業生產者購進價格中，建筑材料及非金屬類價格同比上漲10.0%，燃料動力類價格上漲9.2%，黑色金屬材料類價格上漲5.1%；有色金屬材料及電線類價格下降0.4%。
工業生產者價格環比變動情況
從環比看，PPI上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。
其中，生產資料價格上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.2個百分點；生活資料價格上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個百分點。從調查的40個行業大類看，價格上漲的有30個，持平的有4個，下降的有6個。
受國際油價變動影響，石油及相關行業價格漲幅較大，其中，石油、煤炭及其他燃料加工業上漲4.0%，漲幅比上月擴大2.3個百分點；化學纖維制造業上漲3.9%，擴大1.9個百分點；石油和天然氣開采業上漲3.8%，擴大3.0個百分點；化學原料和化學制品制造業上漲1.0%，擴大0.4個百分點。
上述四大行業合計影響PPI上漲約0.32個百分點，是PPI環比漲幅擴大的主要原因。有色金屬冶煉和壓延加工業價格由降轉升，上漲0.3%。黑色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲1.5%，漲幅比上月回落0.6個百分點。
中泰證券對此表示，10月以來油價再度上調，鋼價走平，煤價略升，預測PPI環比上漲0.3%，但考慮到高基數因素，預測PPI同比進一步回落至3.3%。
綜合來看，近幾個月供給側限產導致商品價格高位震蕩，但地產、汽車等需求逐步回落，PPI同比難改下行趨勢。市場普遍對CPI走勢更為擔憂，但CPI上行幅度有限：一方面鮮菜漲價具有季節性和短期性，影響在逐步消退；另一方面豬價在四季度和明年春節后下跌概率均較大，會成為超出市場預期的變量；此外，經濟需求回落會對非食品價格構成壓力。 |
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