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 　　6月11日，魯北化工公告稱，6月10日，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易事項獲中國證監(jiān)會并購重組委無條件通過。

　　“本次交易的實質是魯北集團旗下鈦白粉資產(chǎn)整體注入到魯北化工中來。”魯北化工董秘張金增稱，本次交易完成后，公司的產(chǎn)業(yè)布局將拓展到鈦業(yè)領域，資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模進一步擴大，有助于增強公司盈利能力和核心競爭力，提升抗風險能力。

　　并購重組

　　切入鈦白粉領域

　　本次重組方案顯示，魯北化工擬向控股股東魯北集團發(fā)行股份并支付現(xiàn)金收購其持有的金海鈦業(yè)66%股權，擬向錦江集團發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購其持有的金海鈦業(yè)34%股權；同時，魯北化工擬現(xiàn)金收購魯北集團持有的祥海鈦業(yè)100%股權。收購完成后，金海鈦業(yè)、祥海鈦業(yè)將成為魯北化工全資子公司。

　　根據(jù)交易各方確認，祥海鈦業(yè)(尚在建設中)100%股權作價0.2億元，以現(xiàn)金支付；金海鈦業(yè)100%股權作價13.8億元，采取股權加現(xiàn)金方式收購。其中，魯北集團持有金海鈦業(yè)66%股權對應價值為9.11億元，錦江集團持有金海鈦業(yè)34%股權對應價值為4.69億元。經(jīng)協(xié)商，魯北化工擬向魯北集團支付50%股份和50%現(xiàn)金，擬向錦江集團支付20%股份和80%現(xiàn)金。

　　資料顯示，金海鈦業(yè)擁有年產(chǎn)超10萬噸的鈦白粉生產(chǎn)線，主要產(chǎn)品為金紅石精品，此外公司還有年產(chǎn)10萬噸的硫酸法鈦白粉生產(chǎn)線處于建設中。2017年、2018年、2019年，金海鈦業(yè)分別實現(xiàn)凈利潤0.81億元、0.96億元、0.98億元。祥海鈦業(yè)6萬噸氯化法鈦白粉生產(chǎn)線處于建設中尚未有經(jīng)營業(yè)績。

　　魯北化工原有業(yè)務包括化肥、硫酸、水泥、溴素、鹽業(yè)和甲烷氯化物。本次交易完成后，魯北化工將切入鈦白粉領域。

　　魯北集團一位高管曾表示，魯北集團的鈦產(chǎn)業(yè)板塊資產(chǎn)整體注入魯北化工，可以有效提升上市公司持續(xù)盈利能力，同時，集團鈦業(yè)資產(chǎn)也實現(xiàn)資本證券化，有助于國有資產(chǎn)保值增值。

　　“鈦白粉產(chǎn)業(yè)與公司硫磷產(chǎn)業(yè)具有高度關聯(lián)性。”張金增表示，金海鈦業(yè)產(chǎn)生的石膏廢渣是公司水泥生產(chǎn)的重要原料，收購完成后，公司硫磷產(chǎn)業(yè)鏈與鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈將實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，減少關聯(lián)交易。

　　需求回升

　　鈦白粉龍頭宣布漲價

　　鈦白粉在涂料、塑料和橡膠、造紙等領域有廣泛應用。中國的鈦白粉下游消費領域中，目前仍以涂料為主，占比達61%，塑料和橡膠居第二位。

　　隨著國民經(jīng)濟的穩(wěn)步增長，下游應用領域的持續(xù)發(fā)展，對鈦白粉的市場需求也呈現(xiàn)出增長態(tài)勢。公開數(shù)據(jù)顯示，2011年-2019年，我國鈦白粉的表觀需求量由158.6萬噸增長至234.6萬噸，年均復合增長率為5%。

　　6月8日，日本鈦白粉生產(chǎn)商石原公司公開發(fā)布其調價函，宣布其銷往亞太地區(qū)的鈦白粉產(chǎn)品將于7月1日起上調價格，幅度為200美元/噸。

　　“短期來看，石原公司借此釋放一個提價信號，提醒下游客戶進行備貨。長期來看，隨著疫情控制，下游需求將逐步恢復，6月底之后鈦白粉價格有望逐步回升。”卓創(chuàng)資訊分析師田曉雨接受采訪時表示，近期國內市場下游客戶接貨積極性開始好轉，市場對未來預計普遍偏樂觀。

　　“業(yè)內普遍預計鈦白粉價格已經(jīng)基本見底。”國內一家鈦白粉企業(yè)人士也表示，隨著下游塑料、造紙及涂料等行業(yè)開工率提升，國內鈦白粉需求繼續(xù)回升，同時海外鈦白粉需求也開始好轉，鈦白粉需求有望繼續(xù)改善。

　　“市場價格的調整一定程度上加速了市場玩家的淘汰與整合。”田曉雨認為，未來，規(guī)模大的鈦白粉廠將更具有競爭優(yōu)勢。

　　資料顯示，目前，金海鈦業(yè)擁有硫酸法鈦白粉10萬噸，此外公司還有一條10萬噸的鈦白粉生產(chǎn)線預計2021年底建成。祥海鈦業(yè)6萬噸氯化法鈦白粉生產(chǎn)線也計劃在2021年底建成。本次交易完成后，魯北化工未來的鈦白粉產(chǎn)能可達26萬噸，規(guī)模優(yōu)勢將進一步凸顯。

　　“金海鈦業(yè)質地不錯，盈利能力也比較好，并入上市公司后有望迎來更好的發(fā)展。”田曉雨說。