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近期PTA市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)弱，由于終端需求旺季臨近尾聲，聚酯企業(yè)現(xiàn)金流已經(jīng)開始松動(dòng)，另外原油價(jià)格高位震蕩，上行壓力較重，一定程度成本支撐放緩，市場(chǎng)利空猶存，或逐步進(jìn)入調(diào)整階段。

　　當(dāng)前主力1809合約上沖至5924元高點(diǎn)后，盤面逐步轉(zhuǎn)弱，近日最低跌至5748元一線，跌幅約2.97%，持倉(cāng)量約129萬(wàn)手。25日外圍商品氛圍走強(qiáng)，一定程度提振PTA盤面，但主力合約1809上方5850元壓力較重，因此盤面維持震蕩格局，整體成交情況一般。

　　PTA開工率雖低，社會(huì)庫(kù)存偏高。

　　從供應(yīng)端來(lái)說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)PTA開工率維持在66.76%，目前檢修產(chǎn)能約985萬(wàn)噸，其中福海創(chuàng)300萬(wàn)噸裝置計(jì)劃月底重啟，另外當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存偏高，市場(chǎng)依舊處于去庫(kù)存格局，因此，供應(yīng)壓力緩解有限。

　　聚酯現(xiàn)金流有所松動(dòng)，需求端或轉(zhuǎn)弱。

　　前期在上漲行情推動(dòng)下，終端行業(yè)積極備貨，但是目前來(lái)看，旺季臨近尾聲，因此聚酯長(zhǎng)絲庫(kù)存一度處于高位，其中POY庫(kù)存維持在4-10天，F(xiàn)DY庫(kù)存維持在6-10天，DTY庫(kù)存維持在14-22天，雖然聚酯工廠現(xiàn)金流有所松動(dòng)，但整體盈利情況可觀，截至當(dāng)前，滌綸長(zhǎng)絲盈利636元/噸，滌綸短纖盈利611元/噸。

　　中美貿(mào)易摩擦逐漸平息，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。

　　中美貿(mào)易摩擦逐漸平息，市場(chǎng)前期炒作熱點(diǎn)已經(jīng)降溫；美國(guó)退出伊朗核協(xié)議對(duì)原油化工板塊的刺激減弱。地緣政治博弈的影響消退后，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大?？紤]到上游價(jià)格逐漸承受下游需求放緩回饋過(guò)來(lái)的壓力，化工品落入下行區(qū)間已經(jīng)是大概率事件。

　　綜合來(lái)看，近期PTA市場(chǎng)供需基本面未見(jiàn)明顯波動(dòng)，而現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)下行壓力較大對(duì)PTA形成利空主導(dǎo)，短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)化工板塊弱勢(shì)聯(lián)動(dòng)的壓制，另外當(dāng)前國(guó)際油價(jià)高位震蕩，上行緩慢，故成本端支撐放緩，短期看PTA在供給短缺預(yù)期減弱下，或難以維持震蕩走勢(shì)，由于期貨盤面下方支撐乏力，不排除市場(chǎng)或震蕩下行。